Már régóta esedékes volt egy nagy befogadóképességű stadion felállítása az ország fővárosában. 1945-ben az országgyűlés megszavazta a stadion költségeit. Az építkezés 1948. július 13-án kezdődött el, az építész Dávid Károly, a statikus Gilyén Jenő volt. Az első tervek szerint 70 ezer fő elhelyezésére számítottak, de ezt ki akarták bővíteni 100 ezer emberre. Budapest lakossága önkéntes munkát vállalt. A nagy elemeket a helyszínen előre gyártották. Időközben tervezési és kivitelezési problémák merültek fel, de a a központi vezetés ragaszkodott az augusztus 20-i átadáshoz. Farkas Mihály honvédelmi miniszter ezer katonát vezényelt ki a helyszínre, így a beruházás a kijelölt határidőre elkészült. A megnyitón hatalmas ünnepséget rendeztek, felvonult 12 ezer tornász, 2100 sportoló. Szabadon engendtek 10 ezer galambot is. Ezután egy norvég-magyar atlétikai összecsapás következett, majd a Budapesti Honvéd-Szpartak Moszkva futballistái játszottak. A magyarok 3:2-re diadalmaskodtak.
